Šálek kávy či tabulka čokolády patří k drobným požitkům, u kterých si zákazníci stále pozorněji všímají ceny. O tom, kolik za ně zaplatí, se však rozhoduje i na brazilských plantážích či v kakaových oblastech západní Afriky. Počasí, dostupnost zásob a načasování dodávek dokážou rozhýbat ceny na burze. Výrobci čokolád, pražírny či samotné kavárny nakonec přenášejí tlak producentů plodin přímo na zákazníky o čemž svědčí například výhled Nestlé či Lindt.
Po poklesu se vrátil růst
Vývoj na trhu s kávou v posledních týdnech ukazuje, jak rychle se může nálada měnit. Cenový ukazatel Mezinárodní organizace pro kávu (ICO) se v září meziměsíčně snížil o 8,7 %. K poklesu přispěla větší dostupnost brazilské úrody a očekávání dostatečné nabídky. Říjnové obchodování však přineslo opětovný růst arabiky, jejíž futures kontrakty v říjnu dosáhly měsíčního maxima s růstem více než 11 % za poslední měsíc. K 22. říjnu 2026 měly kontrakty hodnotu 304,50 USD za libru (ca. 500 g). Navzdory krátkodobému prudkému růstu tyto kontrakty ztratily více než 12 % od začátku roku, přičemž za poslední rok se tato hodnota blížila k téměř 27 %. Z dlouhodobého, 5letého pohledu byly futures v zelených číslech, s růstem na úrovni 49 %. Historického maxima přitom dosáhly téměř před rokem v listopadu 2025, kdy dosahovaly ceny 407 USD.*
O úrodě rozhoduje počasí, o dostupnosti dodávky
Jedním z hlavních bodů pozornosti zůstává Brazílie a počasí v jejích pěstitelských oblastech. V říjnu podle Reuters obchodníci upozorňovali na riziko, že El Niño omezí budoucí produkci kávy. Obavy o následující úrodu jsou však odlišné od toho kolik kávy se již sklidilo, přičemž aktuální počasí nepřineslo zcela nepříznivé signály. Nizozemská banka Rabobank ve své říjnové zprávě uvádí, že zářijové deště ve sledovaných brazilských oblastech podpořily kvetení a růst rostlin. Navíc vidí prostor pro obnovování zásob právě díky vyšší dostupnosti dodávek z latinskoamerické země. Takový vývoj tedy napovídá, že by mohl být protiváhou pro další nutné zdražování. Na burze však záleží i na kvalitě kávy a čase kdy dorazí do skladů. Certifikované zásoby arabiky na ICE byly podle Reuters v polovině října na úrovni 240 767 pytlů, což bylo blízko 27letého minima zaznamenaného v září (217 646 pytlů). ICO vysvětluje, že doplňování skladů závisí i na kvalitě, úspěšnosti certifikace a ekonomické výhodnosti dodávek. Dalším důvodem vývoje byl brazilský real, jehož posílení podporovaly říjnové ceny.
Kakao balancuje také
Nejistota kolem zemědělské produkce se neomezuje pouze na kávu. U kakaa je pozornost soustředěna zejména na západní Afriku. Podle Reuters, odhady exportérů říkají, že do přístavů na Pobřeží slonoviny dorazilo v polovině října přibližně 37 tisíc tun kakaa. V meziročním srovnání to představovalo pokles o téměř 56 %. Místní pěstitelé upozorňovali na suché počasí a možnost, že plody určené pro následující úrodu jsou poškozené. Týdenní dodávky však nejsou stejné jako celosezónní produkce. Pro ceny je podstatné i to, jak rychle surovinu odebírají zpracovatelé. Reuters uvedl, že objem zpracování kakaa ve sledovaných hlavních regionech ve 3. čtvrtletí vzrostl o 14,3 %, čímž překonal očekávání, což naznačilo zotavení po předchozím útlumu. Na Londýnské burze se kontraktům na kakao dařilo celkem dobře, když v průběhu měsíce jejich hodnota vzrostla o více než 6 %, přičemž od začátku roku klesla o 3,7 % a za rok pouze o 0,12 %. Za posledních 5 let přitom jejich cena vzrostla o 139 % s maximem za toto období v roce 2024. K 22. říjnu 2026 byla cena kontraktů 5 590 USD.*
Vyšší ceny zaznamenali i výrobci
Důsledky tlaku na náklady dobře ilustrují výsledky výrobců čokolády. Například švýcarský Lindt & Sprüngli v prvním pololetí zvýšil ceny v průměru o 11,8 %, aby kompenzoval dražší nákupy kakaa. Ukazatel kombinující prodané objemy a složení prodeje klesl o 7,5 % a organické tržby firmy tak vzrostly jen o 4,3 %. Firmě se podařilo udržet ziskovost, ale vyšší ceny doprovázel tlak na poptávku. Tržby se snížily o necelé 1 % a provozní zisk EBIT se mírně zvýšil s provozní marží 11,2 %. Situace se však projevila ve výhledu, který Lindt v září podruhé za rok snížil. Na růst nákladů reaguje i Nestlé, které má v portfoliu kávu i čokoládové výrobky. Jeho vedení v září popsalo kombinaci zdražování, úprav receptur, úspor a vyřazování produktů, za které zákazníci nechtějí platit více. Zmiňovalo přitom suroviny, energie i dopravu.
Čokoláda a káva na pultech
Delší období drahých vstupů se projevuje i na cenách hotové čokolády. Podle zářijového zpracování údajů Statistického úřadu SR stála 100 gramová mléčná čokoláda v srpnu 2026 průměrně 1,49 EUR oproti 1,02 EUR v říjnu 2023. Jde o růst přibližně o 46 %. Čokoláda na vaření zdražila z 0,84 na 1,46 EUR. Český statistický úřad například za srpen 2026 uvedl pouze meziměsíční cenový údaj v kategorii čokolády a kakaa a šlo o pokles o 2,7 %. Tlak na ceny přitom neobešel ani kavárny a například britská Costa zvýšila ceny několika nápojů, například flat white o 0,15 GBP, což odůvodnila inflačním tlakem na náklady. Zde však do cen je třeba připočítat i přípravu, obsluhu a provoz prostoru a podobně je tomu i při výrobě čokolády. Pro zákazníky je však důležité, zda případná úleva na komoditních trzích vydrží dostatečně dlouho, aby vytvořila prostor i pro změnu konečných cen.
Diana Fatiková, analytička InvestaGo
* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.
